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宁德期间有望成为三年内港股最大 IPO！

作家 | 刘俊群

裁剪丨刘钦文

开首 | 野马财经

"全球能源电板龙头"宁德期间晓喻赴港上市，有望成为三年内港股最大 IPO！

12 月 26 日晚，宁德期间（300750.SZ）发布公告，阐明拟刊行境外上市外资股（H 股）并苦求在港交所主板挂牌。公司示意，这次上市是为了进一步鼓吹全球化计策，打造国际化老本运作平台，并提高详尽竞争力。

据《财经》杂志报说念称，宁德期间规划募资 50 亿好意思元（约合东说念主民币 365 亿元），这一金额将刷新近三年港股市集的募资记录。

图源：宁德期间公告

限制 2024 年 12 月 28 日，公司股价为 262 元 / 股，总市值高达 1.2 万亿元，据 Wind 数据高慢，宁德期间本年以来 A 股股价年内涨幅跨越 60%，稳居 A 股上市公司总市值前十。

不仅是宁德期间，2024 年，好意思的集团（6690.HK）、顺丰控股（6936.HK）也循序登陆港股，" A+H "模式再度成为老本市集的焦点。而海天味业（603288.SH）、恒瑞医药（600276.SH）等龙头企业也先后晓喻港股上市规划。为何越来越多的龙头企业收受港股？

宁德期间的故事始于2011 年。那时，首创东说念主曾毓群在福建宁德创立了这家公司。曾毓群曾在新能源科技有限公司使命，是妥妥的本领诞生。

设置之初，宁德期间专注于新能源汽车能源电板系统、储能系统的研发、坐褥和销售，以及锂电板回收行使业务。

在设置第二年，宁德期间便遭遇了它的贵东说念主——良马。这一年，宁德期间成为良马在大中华地区唯独的电板供应商。华晨良马的首款电动车之诺 1E 的能源电板，恰是由宁德期间与良马配合开采。

随后几年，宁德期间的合作念客户从宇通、上汽、祯祥、福汽、中车、东风等国内整车巨头，扩展到大家、良马等国际品牌。

图源：罐头图库

2018 年 6 月 11 日，宁德期间在深交所创业板上市。开盘首日，公司股价大涨 44%，报收于 36.2 元 / 股，总市值达 786.42 亿元。跟着新能源汽车产业增长，宁德期间也乘风而起。到 2024 年 12 月 28 日，公司股价已涨至 262 元 / 股，总市值高达 1.2 万亿元，6 年时期，公司市值翻了约 15.26 倍。

宁德期间的掌舵东说念主曾毓群也随之风生水起。2021 年，他以 345 亿好意思元（约东说念主民币 2518.5 亿元）的身家登上"福布斯富豪榜"，力压"地产财主"李嘉诚，成为"香港首富"。到 2024 年，曾毓群的个东说念主资产缩水至 1650 亿元，在"胡润中国富豪榜"中位列第 8 位。

对于宁德期间二次上市的据说早在 2023 年就仍是传出。据《财经》杂志报说念称，早在 2023 年 2 月，宁德期间便传出规划在瑞士上市的音尘。11 月，宁德期间又传出赴港上市的音尘。有知情东说念主士线路，宁德期间最早可能会在 2024 年在港上市。

不外，这些音尘一直未赢得公司正面回答，直到 2024 年 3 月，曾毓群亲口阐明公司二次上市规划。彼时，他在收受新媒体"券商中国"采访时示意，天然公司有二次上市的规划，但宁德期间现款流慎重，意味着公司不会急于立即筹集更多资金艳母全集，并稀释现存股东的股权。

财报高慢，限制 2024 年第三季度末，宁德期间账上货币资金高达2647 亿元，期末现款及现款等价物余额近2350 亿元。

图源：罐头图库

同庚 12 月 26 日，宁德期间的一纸公告让市集的预计尘埃落定。公司负责晓喻将在香港进行二次上市。据《财经》杂志报说念称，这次上市展望募资至少 50 亿好意思元（约合东说念主民币 365 亿元），这将成为近三年来港股市集鸿沟最大的 IPO。

对于募资用途，宁德期间明确示意，这笔资金将主要用于拓展国际业务、鼓吹国外景况缔造以及补充境外营运资金等。

对于具体的上市时期，公司指出，将在股东大会决策有用期内 ( 即经公司股东大会审议通过之日起 18 个月或原意延长的其他期限 ) ，收受符合的时机和刊行窗口完成本次刊行并上市。且公司规划于2025 年 1 月 17 日召开临时股东大会，就香港上市的关系事宜进行有筹商。

看周至球最大的能源电板供应商，宁德期间一直是行业中的"王者"。从市占率来看，公司联贯七年稳居全球第一。但现时，通盘这个词能源电板行业王人靠近产能阔气的困扰，能源电板产业链各设施王人阅历着价钱战的冲击，宁德期间也未能独善其身。

2023 年四季度，宁德期间荒僻出现营收、净利润双降的情况；2024 年一季度，碳酸锂价钱合手续下落，传导至卑鄙后，碳酸铁锂电芯、三元锂电芯均价同比分别下落 52%、44%，受此影响，2024 年一季度公司终了营收 798 亿元，同比减少 10.4%；第二季度营收为 870 亿元，同比下落 13%。至此，宁德期间的营收已联贯三个季度同比下滑。

全体看，2024 年前三季度，宁德期间终了买卖收入 2590 亿元，同比下滑 12.1%；净利润 360.01 亿元，同比增长 15.59%。

对于"营收下滑、利润上升"的情况，香颂老本董事沈萌示意，宁德期间的成本结构优化、本领翻新才智更强是利润上升的主要原因，但营收的合手续下滑，可能对企业的将来成长性带来更大挑战。

图源：罐头图库

与此同期，宁德期间在国内市集的份额也出现波动。据新媒体"中国汽车能源电板产业翻新定约"数据高慢，2024 年 5 月，宁德期间能源电板装车量达 17.29GWh，市占率为 43.87%。天然稳居行业第一，但环比下落 0.77%，已联贯第三个月环比下滑。而死后比亚迪步步紧逼。

从收入来看，宁德期间的"主战场"仍在国内市集。2023 年，宁德期间境内收入为 2699 亿元，占总营收的比例为 67.33%，同比增长 7.25%。

在此配景下，宁德期间运转从头放低姿态。2024 年以来，不管宁德期间与配结伴伴签署配合公约的订单鸿沟有多小，曾毓群王人会事必躬亲地出席签约庆典。

图源：罐头图库

和境内收入比拟，宁德期间境外收入的增速连年来显赫高于境内收入。2023 年，宁德期间境外收入同比增长 70.29%，达到 1310 亿元，占总营收的 32.67%。天然全体占比尚不及三分之一，但其增速远超境内市集。

曾毓群在谈及国际化时曾示意，国内市集越来越卷，宁德期间的国外市集份额 2023 年追平了韩国的 LG 公司，仍有较多空间，2024 年国际花样倏得万变，但新能源大势是国际共鸣，暂时的省略情味反而给有才智的东说念主更多契机。

但对比同业来看，2024 年 1-10 月，比亚迪的弗迪电板在国外市集的装机量同比增长 142.9%，中翻新航以至达到 300% 以上，而宁德期间国外市集装机量同比增长只好 7.8%。

艾媒接洽 CEO 张毅示意，宁德期间收受港股主要有三个原因。当先，是普及全球业务的影响力和品牌价值，为将来在国外市集争取更多配合契机。其次，是优化老本结构，通过引入国际老本，营救公司全球化措施。终末是召募更多资金，用于下一代电板本领的研发和坐褥，以及国外工场的布局。

除了宁德期间，2024 年还有多家内地龙头企业收受赴港上市。"家电龙头"好意思的集团（6690.HK）、"快递龙头"顺丰控股（6936.HK）、恒瑞医药（600276.SH）、"酱油一哥"海天味业（603288.SH）等公司通过" A+H "模式进一步布局国际市集。

2024 年 9 月，好意思的集团收效在港交所挂牌上市，首日股价高涨 7.85%，募资跨越 300 亿港元，成为近三年来港股 IPO 募资鸿沟最大的一笔交游。10 月，"锂电板材料巨头"龙蟠科技（2465.HK）在港上市，成为国内电板材料行业首家" A+H "上市公司，募资总和达 5.5 亿港元。11 月，顺丰控股完成港股上市，成为快递行业首个" A+H "企业，上市首日股价达 34.3 港元 / 股，总市值达 2240 亿港元。

12 月，多家行业巨头也晓喻启动赴港上市规划。其中包括"化学药龙头"恒瑞医药、 "调味品龙头"海天味业、"翻新式生物医药企业"迈威生物（688062.SH）、"全球汽车安全龙头"均胜电子（600699.SH）。

图源：罐头图库

除了全体赴港上市，部分企业则收受分拆子公司赴港上市。歌尔股份（002241.SZ）规永诀拆旗下从事 MEMS 器件研发的子公司——歌尔微电子赴港上市，而南山铝业（600219.SH）则分拆国际业务——南山铝业国际单独上市。

据子虚足统计，本年仍是或正在赴港上市的"龙头"公司有 9 家。据"同花顺"数据高慢，限制 12 月 17 日，在内地与香港两地同期上市的企业数目已达 151 家。

多家公司在公告中提到"国际化业务"" 全球化"等要道词。海天味业示意，谋求" A+H "上市，为进一步鼓吹全球化计策，普及国际品牌形象和详尽竞争力。顺丰控股董事长王卫则强调，在港交所上市对顺丰兴味首要，集团不错借此更好地发展国际市集。"

张毅示意，险些通盘收受" A+H "模式的企业，王人有一个共同点，即是领有国外业务布局的需求。通过港股上市，这些企业不仅好像召募更多资金，还能优化股权架构，进一步推动全球化布局。宁德期间与这些企业的逻辑一致，王人但愿通过港股上市在资金、品牌和国际市集开拓上酿成协力。

图源：罐头图库

另外，资金需求是这些企业收受" A+H "模式的迫切动因之一。港交所数据高慢，2024 年新上市公司数目虽同比下落，但募资鸿沟却同比增长 70.6%，达到 790 亿港元。

比如顺丰控股，据 wind 数据高慢，自 A 股上市以来，顺丰通过刊行多轮定增、可转债、短期借钱等方式，累计融资金额达到了约 680.66 亿元。这些资金主要用于基础设施缔造，如飞机和航材购买维修、中转站缔造等。其中鄂州机场是顺丰控股最大手笔的投资，投资金额达 320.63 亿元。

而迈威生物因腾贵的研发干与导致恒久失掉，赴港上市为其补充资金缺口提供了要道匡助。财报数据高慢，2022 年至 2024 年 9 月，迈威生物净利润分别为 -9.55 亿元、-10.53 亿元和 -6.94 亿元。

"通过港股上市可为公司提供更多的融资渠说念，也有助于公司加快延迟，收购其他企业或投资新本领和新址品，以终了其业务规划。"中国企业老本定约副理事长柏文喜示意。

图源：罐头图库

张毅进一步示意，香港看周至球金融中心，具有资金处治纯真、税收政策上风和国际化进度高档特质。对于企业而言，香港市集在资金营救、品牌塑造和国际股东引入上好像终了"三力合一"，这极少对将来龙头企业的全球化发展尤为要道。

政策营救是" A+H "模式火热的另一大推能源。2024 年 4 月，中国证监会发文称"营救内地行业龙头企业赴香港上市"。同庚 10 月，香港交游所与香港证监会共同晓喻，进一步优化上市苦求审批历程时期表，荧惑 A 股企业走" A+H "模式。

沈萌示意，推动更多 A 股龙头企业赴港刊行 H 股，有益于政策导向驱动下维系香港国际金融中心性位，亦然为了加多港股市集的 IPO 鸿沟，强化其在全球老本市集的竞争力。

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